繼6月26日離岸人民幣對美元匯率跌破7.30一周后，7月3日早盤，離岸人民幣對美元匯率跌破7.31元關口，創(chuàng)去年11月中旬以來新低。

截至7月3日20:30，離岸人民幣對美元匯率報7.3049元，盤中最低報7.2919元，跌破7.3重要關口。

消息面上，北京時間7月2日晚間，美聯(lián)儲宣布，美聯(lián)儲在通脹方面取得了重大進展。鮑威爾預計，未來一年內(nèi)，美國的通脹率不超過2.5%左右。當被問及是否認為美聯(lián)儲可能在9月降息時，鮑威爾回答說：“我現(xiàn)在不會確定任何具體的日期。”

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亞洲貨幣再次普貶

7月3日，美元兌日元一度跌至161.81，連續(xù)第三個交易日刷新38年來新低。

據(jù)財聯(lián)社報道，多位受訪市場人士認為，近期數(shù)據(jù)顯示，人民幣貶值內(nèi)部壓力沒有根本改觀，同時主要國家大選結果不確定性增加，避險需求上升導致美元指數(shù)走強，進一步打壓亞洲貨幣。

東海期貨7月3日報告分析稱，今年以來，由于美國經(jīng)濟加快回暖、通脹較高、美聯(lián)儲降息預期整體降溫，而且美聯(lián)儲官員頻頻放鷹、歐元走弱，推升美元進一步走強。

東方金誠7月2日凌晨發(fā)布觀點認為，考慮到當前民調(diào)支持下，市場有定價特朗普贏得美國大選的趨勢，加之本周英國和法國都將迎來大選，若法國右翼勢力繼續(xù)占上風，或?qū)用涝M一步走強。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期美元指數(shù)走強，對人民幣等非美貨幣構成一定下跌壓力，尤其是歐洲政治前景不確定性與日元貶值等因素，進一步助推美元強勢與人民幣匯率下跌壓力。但從內(nèi)外環(huán)境趨勢看，人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動。

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匯率價格偏離較大

平安固收團隊7月3日報告圖表顯示，當前匯率價格偏離處于近年來最大值，且持續(xù)已經(jīng)超過一個季度。

今年以來，人民幣兌美元中間價長時間處于個位點數(shù)的窄幅浮動狀態(tài)。而6月以來，離岸人民幣跌幅僅有約0.5%，低于同期美元指數(shù)漲幅（約1%）。

中信證券最新研報認為，各賬戶變動顯示出外部因素使得人民幣繼續(xù)面臨被動貶值壓力，同時內(nèi)部因素可起到一定的托底作用。往后看，人民幣更為重要的支撐或在于央行穩(wěn)匯率工具的強度；預計后續(xù)央行穩(wěn)匯率政策有望保持強度，人民幣匯率雖有壓力，但貶值空間有限。

守住7.3！離岸人民幣匯率的關鍵一役

6月底，境外離岸市場人民幣兌美元匯率一度連續(xù)三天跌破7.3整數(shù)關口。預示著離岸人民幣在7.3一線的攻防戰(zhàn)驟然升級。

多空博弈悄然升級

多位業(yè)內(nèi)人士認為，外匯市場之所以出現(xiàn)7.3一線的攻防戰(zhàn)，一個主要原因是部分投資機構認為7.3可能是中國相關部門認定的“底部區(qū)間”。

“中國央行通過新增發(fā)行150億元離岸央票回籠離岸市場人民幣流動性，似乎在向市場釋放明確信號——不希望離岸人民幣出現(xiàn)超調(diào)下跌狀況?！币晃幌愀坫y行外匯交易員對21世紀經(jīng)濟報道記者指出。受此影響，部分資管機構認為相關部門或希望離岸人民幣能在7.3一線企穩(wěn)，紛紛在7.3下方積極抄底離岸人民幣。

“目前，不少投機資本還在豪賭中國相關部門可能會很快放寬單日人民幣匯率上下波動幅度，避免人民幣匯率超調(diào)下跌。”這位香港銀行外匯交易員表示。

東方金誠宏觀分析師王青指出，這意味著中間價的調(diào)控作用在加大，有助于防范在美元指數(shù)趨漲過程，境內(nèi)外人民幣匯價出現(xiàn)脫離美元走勢的異常下跌波動狀況。但此舉并不意味著相關部門會固守某個匯率點位。

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短期人民幣匯率依然承壓

在突破7.31新低之后，東海期貨報告分析認為，短期對國內(nèi)股市和人民幣匯率有較大的壓力?；ㄍ顿Y加速、出口改善，對經(jīng)濟有一定的支撐。但要注意國家地產(chǎn)刺激政策短期并未有明顯的效果，以及中歐貿(mào)易摩擦風險等因素。

認為短期匯率承壓的還包括《IMI宏觀金融月度分析報告（6月）》，報告稱，考慮到歐美降息預期走弱，匯率壓力仍較大，降息短期或并不緊迫。短期來看，央行依舊強調(diào)“靈活運用利率、存款準備金率等政策工具”，貨幣政策仍處在總量寬松空間內(nèi)。

對于降息等穩(wěn)經(jīng)濟政策出臺的可能性，東方金誠王青7月3日的觀點較為樂觀，他認為，整體上看，主要是受內(nèi)需不振、外需邊際放緩影響，此前經(jīng)濟回升向好基礎尚不穩(wěn)固，其中有效需求不足是主要矛盾。回顧歷史可以看到，一旦官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)3個月處在收縮區(qū)間，穩(wěn)增長政策加碼的概率就會顯著增加。

據(jù)此王青判斷，在經(jīng)歷2月以來的政策觀察期后，三季度貨幣政策降息降準窗口有望再度打開；5月17日房地產(chǎn)新政之后，下半年樓市支持政策力度也將進一步加大。

來 源 | 21世紀經(jīng)濟報道（記者：陳植）、21財料、南財快訊、財聯(lián)社、券商研報

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本期編輯 劉雪瑩

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